[NAK80]市場(chǎng)預(yù)期壓制鋼材鐵礦 油脂短期維持弱勢(shì)思路
銅：周一國(guó)內(nèi)銅市小幅反彈，市場(chǎng)交投清淡。周末上海傳出建行上海分行限貸放松的消息，這被看做是一線城市松綁限貸曲線救市的開(kāi)始。數(shù)據(jù)顯示截至7月底，上海樓市庫(kù)存進(jìn)一步攀升，存銷(xiāo)比超過(guò)17個(gè)月，上海樓市降價(jià)壓力進(jìn)一步加大，新數(shù)據(jù)顯示北上廣深7月新建住宅銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比均下降，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍在釋放當(dāng)中，這將拖累中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。本周宏觀方面關(guān)注周四的中歐PMI和耶倫周五在全球央行年會(huì)上的講話，對(duì)加息的態(tài)度仍是市場(chǎng)的焦點(diǎn)?；氐姐~市來(lái)看，換月后日市場(chǎng)轉(zhuǎn)為升水，周一報(bào)價(jià)升水80-160元，持貨商早市好銅試探性提高但市場(chǎng)不予認(rèn)可，中間商買(mǎi)興一般，下游對(duì)銅價(jià)反彈持質(zhì)疑態(tài)度，少有入市，市場(chǎng)在低位有一定成交。消費(fèi)方面，上海有色調(diào)研消息，進(jìn)入8月后中央空調(diào)用銅管企業(yè)壓力巨大，在二季度政府加快支出后，購(gòu)買(mǎi)力可能被提前透支，公共基建后續(xù)能否保持力度成疑，另外商業(yè)地產(chǎn)增幅大幅回落，也對(duì)銅管需求不利。技術(shù)上看，銅價(jià)反彈乏力，受阻于5日均線49200附近，下方目標(biāo)在48000元。
鋁：滬鋁周一小幅回升。美國(guó)7月工業(yè)產(chǎn)出回升，美財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示美國(guó)6月資本凈流出1535億美元；國(guó)內(nèi)統(tǒng)計(jì)局公布70大中城市房?jī)r(jià)新建住房66城市較上月下跌，商務(wù)部表示外貿(mào)出口回暖但不穩(wěn)定。行業(yè)方面，美日巴西等鋁貿(mào)易升水高企。滬鋁暫觀望。
鋼材：今日鋼材價(jià)格反彈承壓5日均線小幅回落，再度刷新近期低點(diǎn)，螺紋持倉(cāng)量增加14.2萬(wàn)手。宏觀方面：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份70個(gè)大中城市中，64個(gè)城市新建房?jī)r(jià)下跌，65個(gè)城市二手住宅價(jià)格下跌，在房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)之前，市場(chǎng)預(yù)期難以出現(xiàn)顯著改善。現(xiàn)貨方面：今日上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨再跌20元至3000元/噸，刷新近年低點(diǎn)，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格也小幅回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍較弱。操作上，在當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期較弱的情況下，鋼鐵品種缺乏上行動(dòng)力，并且隨著鋼材現(xiàn)貨的走弱，期貨價(jià)格也受到拖累，因此預(yù)期近期鋼價(jià)仍將保持弱勢(shì)整理走勢(shì)。
鐵礦石：今日鐵礦石小幅高開(kāi)后弱勢(shì)下行，回吐周五漲幅，持倉(cāng)量大增14萬(wàn)手。行業(yè)方面：習(xí)主席將于8月21到22日對(duì)蒙古國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)，雙方有望就鐵礦石等礦產(chǎn)領(lǐng)域達(dá)成更多合作，或有利于西北地區(qū)鋼鐵企業(yè)成本的改善。現(xiàn)貨方面：今日GO17萬(wàn)噸PB粉9月到港成交價(jià)為94美元/噸，港口報(bào)價(jià)弱勢(shì)維穩(wěn)，在期貨市場(chǎng)整體走弱的情況下，市場(chǎng)氛圍欠佳。操作上，短期鐵礦石期貨再度走弱回吐前日漲幅，盡管當(dāng)前市場(chǎng)暫時(shí)并未出現(xiàn)更多利空，但對(duì)鋼材消費(fèi)預(yù)期的擔(dān)憂仍未消散，預(yù)計(jì)近期礦石價(jià)格或?qū)⒈３值臀徽怼?/div>
豆類：今日連盤(pán)豆類整體呈弱勢(shì)震蕩格局，豆粕略顯抗跌，小幅走強(qiáng)。美盤(pán)豆類依然維持弱勢(shì)格局，由于8月供需報(bào)告再次確認(rèn)了美豆豐產(chǎn)的預(yù)期，以及當(dāng)前天氣模式對(duì)提高單產(chǎn)仍較為有利，這預(yù)示著USDA仍可能繼續(xù)在后期報(bào)告中上調(diào)產(chǎn)量數(shù)據(jù)。美豆主力11月合約低點(diǎn)徘徊，短期來(lái)看基本面環(huán)境及技術(shù)上均處于偏空中，如未來(lái)兩至三周的天氣依然理想，且九月上旬無(wú)早霜，后期價(jià)格仍需要進(jìn)一步消化新糧上市前的壓力。連盤(pán)大豆及豆粕表現(xiàn)抗跌，大豆受?chē)?guó)內(nèi)干旱減產(chǎn)預(yù)期提振，但當(dāng)前價(jià)格處于倉(cāng)單成本附近，繼續(xù)上行的空間需謹(jǐn)慎看待；豆粕現(xiàn)貨弱勢(shì)下調(diào)，多數(shù)地區(qū)處于3450-3600元/噸之間，受未來(lái)進(jìn)口成本走低影響，現(xiàn)貨波動(dòng)區(qū)間也將逐漸下移。鑒于當(dāng)前美盤(pán)弱勢(shì)環(huán)境，本輪調(diào)整尚未結(jié)束，短期市場(chǎng)做多不宜。操作上，連豆以階段性高點(diǎn)對(duì)待，豆粕以短線或弱勢(shì)震蕩思路對(duì)待。
油脂：今日油脂低開(kāi)低走，創(chuàng)下五年來(lái)新低，豆油伴有大幅減倉(cāng)，棕油小幅增倉(cāng)。現(xiàn)貨方面華東及以北多地四級(jí)豆油報(bào)價(jià)下調(diào)100-200元/噸，華南多地下調(diào)30-100元/噸；主產(chǎn)區(qū)四級(jí)菜油報(bào)價(jià)下調(diào)50-100元/噸；各港口棕油報(bào)價(jià)下調(diào)30-80元/噸。整體上美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況依然良好，現(xiàn)貨豆粕供應(yīng)緊俏支撐近月美豆市場(chǎng)，但遠(yuǎn)月供給壓力依然較大；馬棕油出口放緩，而厄爾尼諾預(yù)期概率下降令即將進(jìn)入豐產(chǎn)期的馬棕油庫(kù)存增加概率提高。國(guó)內(nèi)方面，近期因豆粕出貨放緩，豆粕脹庫(kù)現(xiàn)象增加，上周主要油廠開(kāi)機(jī)率較前一周下滑4.84個(gè)百分點(diǎn)，至51.43%；豆油商業(yè)庫(kù)存略下滑至134萬(wàn)噸，港口大豆庫(kù)存再度升至680萬(wàn)噸左右高位；棕油庫(kù)存上周降至108萬(wàn)噸，仍處高位。操作上，近期油脂急速下跌，繼續(xù)下跌空間或已有限，不建議繼續(xù)追空；國(guó)內(nèi)隨著雙節(jié)臨近將有助于油脂庫(kù)存消化，或?qū)τ椭瑯?gòu)成一定支撐，但在供給大幅增加的預(yù)期下，支撐作用也將有限，油脂短期維持弱勢(shì)震蕩思路。
白糖：今日白糖日內(nèi)震蕩劇烈，前低附近暫獲技術(shù)性支撐。當(dāng)前主要是高庫(kù)存給市場(chǎng)帶來(lái)下跌壓力。工業(yè)庫(kù)存，同時(shí)國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存超過(guò)2009年歷史值的兩倍。庫(kù)存高背后折射出國(guó)內(nèi)糖生產(chǎn)成本高，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差驅(qū)動(dòng)使得外糖流入，國(guó)內(nèi)進(jìn)口較多。使得去庫(kù)存艱難?？纯账悸费永m(xù)。接近前低4550附近波動(dòng)加劇，繼續(xù)觀察期價(jià)在此支撐情況。操作上，如期價(jià)向4600快速反抽，適當(dāng)減倉(cāng)止盈，否則空單繼續(xù)持有。
塑料：今日LLDPE1501合約平開(kāi)高走，午前上漲至10975元，午后下行，收于10910，成交量減9萬(wàn)手至36萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少8440手至29萬(wàn)手。 午前PE市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，其中華北及華南市場(chǎng)線性價(jià)格走高50-100，華東地區(qū)線性價(jià)格走低50元/噸左右，低壓價(jià)格普遍回落50元/噸。線性期 貨震蕩走高，石化價(jià)格有漲有跌，周初市場(chǎng)觀望氣氛較濃，商家多數(shù)跟隨石化調(diào)整價(jià)格出貨。下游需求改善不大，謹(jǐn)慎觀望居多，實(shí)盤(pán)成交欠佳。目前華北LLDPE報(bào)價(jià)在11300-11800元/噸，華東LLDPE報(bào)價(jià)在11500-11750元/噸，華南LLDPE報(bào)價(jià)在11450-11700元/噸。上游原油低位震蕩，乙烯價(jià)格持穩(wěn)，供應(yīng)穩(wěn)定，中游石化生產(chǎn)裝置正常，無(wú)大規(guī)模停產(chǎn)檢修情況，煤制烯烴企業(yè)投產(chǎn)正常，下游需求啟動(dòng)緩慢，成交不佳。 基本面中期偏空。技術(shù)面看，今日價(jià)格收于五日線與十日均線之間，收十字星，且量倉(cāng)雙減，上行乏力，短期震蕩概率大，建議觀望，等待進(jìn)一步確認(rèn)逢高沽空機(jī)會(huì)。關(guān)注11000壓力位。
PTA: 今日PTA增倉(cāng)下跌，其中9月持續(xù)減倉(cāng)，跌破20日均線，收長(zhǎng)下影線陰線，1月大幅增倉(cāng)，收長(zhǎng)下影線陰十字星?，F(xiàn)貨方面，亞洲PX漲3至1375美元/噸CFR中國(guó)，折PTA成本在7414元/噸CFR中國(guó)。因期貨下跌，今日PTA現(xiàn)貨重心再度下移，報(bào)7420-7450元/噸附近，買(mǎi)氣依舊清淡，意向7350-7380元/噸偏下，商談7380-7400元/噸。聚酯產(chǎn)品價(jià)格漲跌不一，整體產(chǎn)銷(xiāo)回落。綜合看，9月合約在期貨貼水、倉(cāng)單較少情況下，仍將維持高位震蕩行情，建議7300以下介入多單，1月走勢(shì)偏弱，但從成本角度看下行空間亦有限，震蕩思路操作。
焦煤焦炭： 今日焦煤焦炭上行遇阻小幅回落，成交量較前明顯萎縮，持倉(cāng)量小幅增加。焦煤方面：上周北方六港煉焦煤庫(kù)存下降8萬(wàn)噸至903.3萬(wàn)噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，成交量并未出現(xiàn)較大變化，整體氛圍偏弱。焦炭方面：上周華東、東北和西南地區(qū)焦化企業(yè)開(kāi)工率略有下降，華北、西北和華中地區(qū)繼續(xù)持平，在衍生品市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)弱的情況下，現(xiàn)貨成交也保持常量。操作上，當(dāng)前焦煤焦炭期貨價(jià)格再度回落至短期均線附近，并且焦炭表現(xiàn)弱于焦煤，在市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和鋼材消費(fèi)的預(yù)期仍未轉(zhuǎn)穩(wěn)前，預(yù)計(jì)焦煤焦炭期貨價(jià)格將繼續(xù)保持偏弱運(yùn)行。
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